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　　（一）公司所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位情况

　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。公司主要从事服装及配饰的企划设计、供应链管理和互联网零售业务。互联网零售指零售商通过电子商务平台开展销售的活动。截至2022年12月31日，公司主要通过阿里电商平台（淘宝和天猫）直接向终端消费者销售商品，不存在经销商等中间销售环节。

　　根据国家统计局数据，2022年社会消费品零售总额44.0万亿元，与2021年基本持平，网上零售额13.8万亿元，比上年增长4.0%。其中，实物商品网上零售额12.0万亿元，增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增长16.1%、3.5%和5.7%。分渠道来看，网上零售额增速高于整体零售增速，与我们对零售业销售渠道结构的长期趋势判断一致。

　　互联网零售行业经过近二十年的发展，在居民消费水平不断提高的推动和互联网基础设施持续更新换代的支持下，实现了超出线下零售的增长速度，从而显著地改变了社会消费品零售的渠道结构。对于消费者来说，相较于线下传统零售渠道，互联网零售突破了时间和空间限制，将更多数量和种类的商品信息便捷地传递给消费者，大幅降低了信息搜寻成本提升购物决策效率；互联网基础设施的持续技术性升级，不断改善消费者的购买体验，从文字信息到图片，从短视频到直播展示，甚至部分产品已实现虚拟现实技术的呈现；物流快递行业的快速发展，为互联网零售行业提供了必要的后勤保障；移动支付技术和第三方支付的保障，使消费者可以没有后顾之忧地完成交易，支付和退款退货都更加便捷，提升了购物便利性和满意度。

　　从企业的角度来说，互联网零售模式一方面能够减少商品流通环节，有效帮助企业降低中间流通成本；另一方面，互联网零售通过信息技术实现了消费者行为的数据化和形象化，从而有助于企业更好地通过对消费者行为、数据的分析来满足消费者需求，同时通过敏捷供应链的管理，有效降低了库存冗余，实现了更好的生态环境效益。零售业渠道的结构性变化体现了长期供应链效率的提升，新技术，新模式的应用将信息流、物流和资金流的整合程度不断提升。消费者以更便捷、更迅速和更便宜的方式获得商品的过程里，也在形成自身的消费习惯棘轮，即一旦可以多快好省地完成商品购买之后，就很难回到相反的方向，以更高的成本（包括商品信息成本和经济支出）去购买商品。所以从企业和消费者两方面来看，互联网零售模式显著提升了商品供需水平，并提高了社会总体福利，让更多人增强了获得感，这是我们长期看好这一商业模式的基本逻辑。

　　作为业内知名的互联网服饰品牌零售公司之一，公司通过互联网渠道为消费者提供高品质、高性价比的服饰，经过多年人才技术和供应链管理能力的积累，公司在线上店铺“戎美高端女装”已具备信用度、粉丝数量及客户口碑等方面的优势。长期以来公司致力于为消费者提供极具性价比的优质商品，公司的服装服饰产品在全球精选原料和设计素材，通过数据化营销和精益供应链管理技术降低库存冗余并让利于消费者，商品库存周转率和顾客复购率领先线下渠道的品牌运营商。商业模式优势和经营效率体现于利润率水平，在中国服装协会正式发布 “2021年服装行业利润率百强企业”中，公司排名前三位。

　　截至 2022年期末，作为淘宝平台“金牌卖家”、“必逛好店”和五金冠店铺，公司主要店铺“戎美高端女装”累计获得超过 1000万次的买家好评；“戎美高端女装”在产品相符、服务态度和物流服务三个维度的店铺评分均接近满分，粉丝数量超过580万，门店好评率超过99.9%。此外公司布局直播业务已 3年，以品牌创始人温迪女士为核心，组建了专业、高效、经验丰富的直播团队，公司旗下的淘宝直播账号“戎美高端女装”订阅粉丝数量超过640万。公司于每周定期推出“戎美大讲堂”直播，借助于自身高频上新和小单快反的业务特性，通过优质的产品、丰富的穿搭、专业的讲解让消费者拥有更具沉浸感的购物体验，也使得公司抓住了新零售时代带来的机遇，实现自身业务的不断发展，并逐步形成了品牌的护城河。报告期内，公司年销售产品款数超4,000款，并保持业绩的总体持续增长。

　　近年来，国家出台了一系列促进电子商务行业发展的产业政策，对于推动互联网零售企业的发展有着积极的促进作用。在服装行业方面，国家出台的产业政策中提出的推进品牌建设，扩大中高端服装产品供给等对于服装行业的发展和自主品牌的建设有着重要的推动和指导作用。具体如下：

　　互联网零售行业相关的法律法规的制订和执行，有利于行业长期的规范有序发展，有利于促进公平的竞争环境，相关政策和和意见为行业的长期发展注入了长期的推动力。从这些方面看来，作为建立了严格内控制度，财务和经营方面合法合规的市场主体，公司在市场竞争和行业发展方面都面对积极的因素。

　　报告期内公司主要销售服装产品，监管部门出台的一系列积极政策，有利于公司在时尚品牌的打造，绿色环保纤维的应用以及科技元素应用等方面推陈出新，保持竞争力。

　　公司一直以来遵循保护消费者权益的相关法律法规，市场监督管理机关的制度条例，以及互联网平台的相关规则，为顾客提供及时准确的退换货服务，保持服务满意度处于行业领先水平。

　　公司的主要业务是基于互联网平台，依托“戎美RUMERE”品牌，从事服装服饰等产品的企划设计、供应链管理和销售业务，主要产品包括职业与休闲风格的女装、男装、配饰、家纺等，并在自身风格体系内，紧贴全球时尚潮流。在互联网平台和自身信息系统的支持下，公司依托线上销售渠道，凭借自身供应链管理能力，打造柔性供应链体系，实现了小订单、快反应的互联网新零售模式。公司以企划设计和供应链管理为核心竞争力，在信息管理系统的支持下，充分发挥自身渠道优势，坚持为消费者提供高品质、高性价比的产品。

　　公司业务聚焦于服装设计企划、线上门店运营和供应链管理，将仓储物流和服装生产环节外包给业内知名的优质供应商。公司的主要业务模式及流程如下：

　　公司全年度中的企划与设计工作在年度开发计划的规划下分解成52周滚动开发计划，并以产品为单位对设计要素、款式风格、上市时段、面辅料、成本与售价等要素进行确认和调整。

　　公司的供应链主要分为三种模式：（1）部分委托加工模式，即公司直接采购面料、辅料和纱线，然后发送至加工供应商完成加工生产。公司产品中的外套、裤类、裙类和部分上衣主要采用此模式；（2）完全委托加工模式，即供应商自行采购面料、辅料和纱线后完成加工生产。公司产品中的皮草、部分上衣和配饰主要采用此模式；（3）自主生产模式，即公司采购面料、辅料，并利用自有产能进行生产。公司产品中的部分上衣和外套采用此模式。

　　公司依托线上渠道，采用垂直化的销售模式，免去了中间环节，大幅降低了商品的流通成本和信息的沟通成本，使得客户可以以相对低廉的价格购买到优质的产品。同时，依托互联网平台，凭借信息管理系统，公司可以完整的获取消费者的反馈信息，并针对性的对自身经营策略及产品组合及时做出调整。此外，公司已逐步组建了高水准的直播运营团队，通过淘宝直播账号“戎美高端女装”销售产品，于每周进行“戎美大讲堂”常态化直播售货，旗下的直播账号订阅粉丝数量已超过640万。

　　在原材料管理方面，公司设有原材料仓库，通过自主研发的智能原料管理系统存放和管理面料、辅料、纱线等。同时公司现已建成可满足超1,200万件服装配饰商品的智能化仓储和配送基地，并将成衣仓储环节交由百世物流进行代运营。公司实现了线上订单系统与百世物流WMS系统、顺丰速运OMS系统的实时数据对接，第一时间响应新订单，进行货品分拣，并最终通过顺丰速运及时发出至终端消费者。

　　公司主要销售产品为RUMERE戎美品牌服装服饰，2022年公司产品销售中女装销售额占比96%。公司对自身产品的定位为中高端服装服饰。首先公司服装在全球范围内采集高端原料素材，其中羊绒，天然丝绸，精纺复合面料等在公司产品设计生产中应用广泛，在服装行业中运用同档次高端素材的品牌运营商主要定位于高端高价位的市场细分，比如鄂尔多斯、上海丝绸等品牌运营商；其次公司拥有优质设计和企划团队，在业内具有丰富的高端服装设计和工艺经验，使产品在设计方面兼顾品牌风格一惯性和最新的潮流时尚，版型等细节更符合国内消费者的身形体态；此外，公司广泛与国内优质加工工厂合作，在产品做工和质量检验方面领先行业。公司基于线上门店开展服装企划设计、供应链管理和销售业务。依托电子商务平台，公司以产品设计和供应链管理为核心竞争力，在信息管理系统的支持下，通过新零售模式为顾客提供高品质、高性价比的服装及配饰产品，已建立起行业领先地位。公司在线上销售平台已具备信用度、粉丝数量及客户口碑等方面的显著优势。

　　公司主营业务收入受到顾客商品浏览量、购买转化率、客单价、退货率和复购率等因素的影响，而盈利水平还取决于毛利率（定价倍率）、费用率和售罄率等因素的影响。

　　顾客商品浏览量基本上由自然流量（即通过口碑，复购等形成的顾客自主访问商品的流量）和付费流量构成，提升自然流量的方法包括以产品品质打动顾客形成复购，或通过其他媒体的品牌传播达到使顾客自主访问公司产品信息的目的。在付费流量获取方面，公司依靠累积的推广经验，按商品属性、区域和时段等因素综合做出推广方案并实时执行，力求达到最优的推广投入产出比。公司的产品力和线上流量推广经验，使我们具备持续获取并提高顾客流量的能力。

　　购买转化率在互联网零售领域取决于视觉呈现，产品说明，顾客服务等诸多因素。视觉设计和直播讲解是公司在互联网零售领域具有竞争优势的重要能力，我们持续关注新技术，新平台和新的产品呈现方式，以期持续提升顾客购买转化率。

　　客单价包括产品售价和客单件数。对于产品售价，公司坚持精选全球素材的产品企划原则，力争产品差异化策略从而强化定价能力，在顾客可以接受的前提下，适当提升毛利率水平，体现公司的产品定价能力。客单件数取决于顾客的购买意愿，我们通过直播讲解搭配和视觉综合展示等方式，向顾客展示更多的搭配方案，有效提升了客单件数的同时提升了购物体验。

　　退货率和复购率都与产品力直接相关，公司一直以来将产品品质视为企业生命，从企划设计和素材选取，到工厂遴选和质量检测全称把控产品品质，退货率一直处于行业较低水平，而复购率处于较高水平。

　　公司经营费用主要包括销售费用、管理费用和研发费用，其中销售费用主要包括推广费用和储运费用。其中推广费用率在过去几年内持续提升，这与行业趋势相符，反映了互联网零售行业的竞争日趋激烈，这一状况以及趋势对所有竞争参与者是一致的，公司只能在推广效率上进行优化，才能获得竞争优势。储运费用基本与发货量线性相关，但和所有行业的人力成本上升趋势一样，这一费率也在长期程上涨趋势。与传统品牌运营商的看法略有不同，我们认为人力成本的上升有利于消费零售行业的长期发展，因为企业的这部分成本的提升代表消费者的收入水平的提升。成本的上升要求竞争参与者必须提升经营效率，从而有利于整个行业的进步和效率提升

　　售罄率是零售企业盈利能力的关键影响指标，较高的售罄率意味着更好的现金流状态，更低的库存冗余成本和更强的定价能力。公司一直以来致力于在不影响顾客购物体验的前提下，以现货和预售模式相结合的产品组合，以快速反应的订单响应机制和数据化的流量推广方式提高售罄率，降低库存冗余，将这部分成本让利于客群，提供高品质高性价比的产品，从而实现高复购率高售罄率的业务良性循环。

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

　　公司自创立之初至今，深耕淘宝平台多年，主要通过淘宝网卖家平台进行自有女装品牌“戎美RUMERE”相关产品的线上销售，在淘宝平台共开设三家网店（“戎美高端女装 A股上市公司出品”、“Rongmere旗舰店”、“Rumere旗舰店”）。

　　公司核心经营数据根据平台订单记录并保存，其中包括下单买家数、下单总金额和下单子订单数等；对于据浏览量、访客数和新访客数等顾客消费行为数据，我们依赖互联网平台通过生意参谋软件记录并提供的信息。生意参谋后台数据显示，本报告期和上年同期公司各项主要运营数据如下表列示。数据显示公司运营稳健，各项核心数据呈现总体上升的趋势。

　　随着我国互联网的不断发展和消费者购物习惯的改变，网络购物在我国零售业中所占的比重不断增加。无时间空间限制、渠道成本较低的优势使得以电子商务平台为主要销售渠道的企业拥有着更加广阔的发展空间。公司依托线上渠道，采用垂直化的销售模式，免去了中间环节，大幅降低了商品的流通成本和信息的沟通成本，使得客户可以以相对低廉的价格购买到优质的产品。同时，依托互联网平台，凭借信息管理系统，公司可以完整的获取消费者的反馈信息，并针对性的对自身经营策略及产品组合及时做出调整。公司自创立之初便立足于互联网零售，经过多年运营，已培养了具备较高业务水平的互联网零售运营团队，在线上门店运营、销售客服、营销推广等互联网零售重要环节具备丰富的操作经验，保证公司不断适应线上服饰零售行业的变化趋势，稳固线上渠道优势。公司已在淘宝平台上形成了影响力较强的品牌形象，并沉淀聚集了稳定的客户群体，形成了较强的头部效应。

　　公司组建了专业产品企划与设计团队，在立足于品牌风格与理念的前提下，紧随当季流行趋势，力求创新与创意产品款式的推陈出新，持续优化品牌形象与活力。企划是产品研发与设计、推广与销售的起点，公司在企划环节对高端服装市场与潮流趋势进行分析与调研，以确保公司的设计在体现品牌风格的同时，与市场流行趋势保持顺行。同时，公司企划与设计团队按自身开发计划持续进行市场调研，据此明确新开发产品的企划与设计方向。除了市场信息获取外，公司企划部门对全球流行款式、色彩、细分品类的流行度、销售状况、互联网零售平台上各维度的交易数据进行分析，及时准确的获取消费者偏好和客户反馈等信息，以便充分发挥自身供应链的快速反应能力，针对消费者需求及时作出调整，持续优化新产品的企划与设计工作。公司按年度制订公司服装品牌的年度开发计划，在计划中综合考虑公司总体战略规划、品牌和产品风格定位、年度经营目标和市场信息反馈等因素。

　　公司基于互联网平台开展服饰零售业务，高度重视信息管理系统的建设工作，并在多年的持续完善与更新过程中，积累了丰富的实践经验，建立了一系列符合线上服饰零售行业运营的信息管理系统。公司已经上线商品上新编排系统、供应商结算管理系统、智能原料管理系统等，基本构建起了覆盖全业务流程的信息管理体系，实现了从企划设计到生产管理的信息管理系统全覆盖和从订单管理到发货管理的销售端信息数据化，构建了公司、客户、供应商之间的信息系统闭环，形成了公司高频上新与小单快反业务特性的信息基础架构。

　　依托自身销售渠道基于互联网构建的优势，公司对电商平台上各维度的交易数据和公司信息管理系统的实时订单信息进行分析，及时准确的获取消费者偏好、销售进度、顾客反馈等信息，充分发挥自身矩阵制产品小组的工作机制优势和强大的企划设计能力，针对消费者需求及时做出产品开发计划调整，完成新产品的企划与设计工作。通过与供应商的长期合作与磨合，公司构建起了覆盖各服装品类、具备一定生产规模和工艺水平的优质供应商网络。同时，公司自有工厂以其自身小批量快速生产能力为公司提供了产品供给弹性。公司对供应链环节的整体把控保证了在满足品质要求的前提下，公司小批量、高频次的订单需求可以在最快时间内得到满足。在公司信息管理系统对客户反馈的收集与分析、企划设计团队高效的产品开发能力、快速反应的供应链网络的支持下，公司实现了每周三次的高上新频率，及时满足消费者的需求，并同时培养消费者每日浏览门店的消费习惯，进一步增强了消费者粘性。公司内部信息管理系统的打通，也保证了消费者对每款服装的购买数量、满意度等不同反应可以及时的数据化并反馈到公司，公司及时了解并满足消费者的需求，并据此做出迅速的调整，如追加订单或推出类似热销产品，形成了公司业务的良性闭环。

　　结合互联网零售的新模式，公司能够提供更佳的顾客体验。依托互联网平台，公司以一周多次的高上新频率，及时满足消费者的需求。同时，高度发展的线上支付、快递物流等作为互联网零售基础设施的一部分，也为顾客的支付和试穿提供了便利。依托互联网平台实现产品的销售，公司能够更加及时且完整的获取消费者的信息反馈。公司通过实时掌握线上平台销售信息，保证消费者对每款服装的浏览频次、购买数量、满意度等不同反应可以及时的数据化并反馈到公司，并据此做出迅速的调整，如追加订单或推出类似热销产品，及时了解并满足消费者的需求。同时，线小时全年无休在线，实现了全天候购物体验，营造了更加便捷的购物环境，充分满足顾客需求。

　　围绕客群的真实有效需求创新供应链是公司持续发展的服务理念。公司的主要客群作为第一消费决策者，通过线上门店或直播购物时，在服装服饰类产品以外，也有其他的购物需求。公司充分利用互联网平台信息发布的特性，为客群提供多品类优质产品和服务。2022年公司推出的作为非物质文化遗产素材的宋锦、高档珍珠配饰、家纺等产品，也都取得了超出预期的销量。女装领域已经实现的电商运营能力、信息系统化能力、供应链管理能力和客户服务能力，在更多的产品类目和品类中得到了很好的应用。新的产品满足顾客更多需求，不但增加了顾客的购物体验丰度，而且强化了品牌的信用和美誉度，充分的业务延展能力使客群、优质产品和品牌形象形成良性互动。

　　2022年度，在行业景气度下行、生产和终端物流受到严峻考验的情况下，公司上下一心，踔厉奋发实现逆势增长，全年总体营业收入9.49亿元，同比增长8.77%，实现净利润1.67亿元，同比增长2.68%。公司整体的营业收入、盈利水平保持增长的态势。

　　从分季度的财务表现看，2022年第一、二季度的业绩弱于上年同期，主要原因在于上半年度公司供应链受到外部环境的干扰，主要体现在（1）合作工厂的生产排期不确定性加大，造成预售商品的延迟交货导致顾客退订；（2）销售端物流配送的局部阻滞，导致下订商品无法如期送达终端顾客，其中上海和吉林地区的影响最为严重，而上年度可比同期这两个区域市场的销售额占比超过16%，对整体业务产生了实质性负面影响。第三季度，随上述负面影响因素的部分减弱，公司的业绩恢复强势增长态势，营业收入、净利润的同比增速均超过70%。第四季度，营业收入、净利润的增速环比放缓，同比微增，主要原因在于作为电商行业旺季的“双十二”期间生产供应链和终端物流配送再次受到挑战，一方面导致公司的收发货受限，发货量不及预期，另一方面消费市场表现收缩，对销售端造成了负面冲击。

　　报告期内，公司净利润增幅窄于营业收入的增幅，主要由于毛利率下降及资产减值损失的增加。毛利率下降主要由于市场需求情况导致的产品销售结构变动所致。此外由于供应链受到干扰致使一部分产品延期交付，错过了销售上新的波段，公司对存货未来可变现价值进行审慎评估，遵循谨慎性原则计提了存货跌价准备。

　　回顾2022年，在零售行业整体面临宏观经济景气度、市场需求收缩的挑战下，公司稳健经营，积极蓄力，在报告期内着力于以下工作：

　　报告期内，现代化制造服务业基地项目一期工程三幢智能制造及物流配送车间已竣工验收，并于年中投入使用，配置了自动化流水线万件服装配饰商品的智能化仓储和配送。新投产的智能制造车间，经过重新的工业工程动线设计和布置，提升了自主产能，有助于加强公司自有柔性供应链的弹性，保证小单快反的优势。新配套的智能售后处理区，缩短了公司售后订单处理时长，并提升了日处理件数，有助于加速公司存货的周转。此外，二期工程研发运营大楼已于报告期内完成结构性封顶，完成后将提升企划设计，视觉呈现和管理效率，也将为直播售货提供更多可选场景，为终端顾客带来更为丰富的商品展示选择。

　　报告期内，公司顺应数字化发展浪潮，持续推进信息化建设，使之更契合线上零售全业务流程。随现代化制造服务业基地投入使用，公司完成了动态存货管理系统的研发和投用，结合新的物流中心物理库存管理，提高了原料、成品检测、验收和周转效率，提升了数字化管理水平。定制化开发并投用了新的服装版型设计软件，我们提升了设计制版等工作的效率和精准度。

　　报告期内，公司坚持以“内容”和“知识”双驱动，通过“戎美大讲堂”的特色形式，于周日及“双十一”、“双十二”购物节累计为粉丝开展精品直播50场，贡献了年度GMV的近50%，直播账号粉丝数已超过 640万。通过常态化直播的开展，辅以数字化工具的支持，培养了消费者的购物习惯，有助于公司的精细化流量运营，实现用户的沉淀与反复触达。根据生意参谋数据统计，报告期内，消费者人均消费频次为1.98次，较上期提高14%。

　　互联网零售新模式结合传统供应链的应用，由于业务流程更加集成化、一体化，对人才技能的复合型要求更高。报告期内，公司持续加大人才的引进培养，适度扩大了企划设计团队、销售运营团队规模，通过“导师带训制”的模式，培养了技能水平和综合素质较高且结构合理的人才队伍，以满足未来业务发展对于人力资源的需求。五、公司未来发展的展望

　　数字经济浪潮中，零售行业受益于网络数字技术的进步与应用，迎来了更好的发展机遇。尤其是5G和Wifi等技术的发展，大幅拓宽了移动互联网时代信息传递的速度和广度，将更多消费者纳入到信息基础设施铺设的线上时代，移动互联网用户数现已超过12亿户。技术变革深刻地改变了消费者获取信息的方式、速度、范围和内容，并重塑了大部分行业的供应链，其中包括服饰行业，互联网零售销售成为长期的发展趋势。

　　互联网零售依托线上零售平台，省去了经销商和线下门店的流通环节，相较于线下模式更多让利给终端消费者，体现了公司的成本领先战略优势。

　　同时，互联网零售垂直布局，借助自身信息管理系统，实时获取终端消费者的反馈，形成小订单、快反应、高频上新的业务模式。近年来，直播经济更是将互联网与零售进行深度融合，具有互动性强、多样化、时间空间限制小等特点。通过互联网零售，实现品牌运营商与终端消费者的直接沟通，更为高效的互动方式已成为零售行业发展的重要趋势。公司作为国内知名的线上服饰品牌运营商，深耕淘宝平台多年，近两年更是抢占直播风口，正在成为零售行业变革的实践者。

　　消费者对于品牌价值、时尚程度等因素的更为重视，使得线上服饰零售企业的成功更加取决于公司的企划设计能力及品牌运营能力。线上服饰零售企业以企划设计为核心，将前卫的设计理念、优质的原料供应以及精良的工艺有机结合，通过公司产品力的不断增强，以产品为核心促进消费者的购买意愿。随着未来消费者消费水平的不断提升，品牌的企划设计能力和品牌形象的重要性将持续增加。此外，有效的商品推广是公司拓宽销售渠道，塑造品牌的另一重要方式。公司依托互联网，通过线上销售平台，以精美的页面设计、产品图文、短视频和直播等方式将产品信息充分传递给潜在消费者，促进其购买行为。

　　公司以产品品质打动顾客，以线上推广及口碑营销驱动销售，实现新客购买老客复购的良性循环，积累了忠实顾客群并塑造了戎美的品牌形象。公司的忠实客户群体是综合竞争能力的体现，需通过长期良好的产品品质和顾客服务，持续强化品牌文化，获得消费者的认可及美誉。

　　我国服装生产产业链及配套较为成熟，并在我国沿海地区如江苏、浙江、广东等地形成了一系列成熟的产业集群，聚集了大量具备丰富经验的纱线生产、面辅料制造及成衣制作工厂，为下游的品牌服装零售商提供了完整的供应链资源，分工协同成为趋势。因此，公司采取外协生产为主，自主生产为辅的生产模式。同时，公司与主要的原材料和加工供应商保持了长年合作，从而提高了公司服装外协生产的可靠性。外协加工为主的生产模式使得公司可以将优势资源投入核心环节，以创造更大的价值。

　　随着实时信息随互联网持续渗透人们的生活，信息传递速度的不断发展促进了时尚信息的全球化，使得流行趋势变得更加扁平化，全球时尚消费趋势以前所未有的速度变得趋同。同时，服装产业链也逐步实现全球协同，服装设计、面料开发、品牌运营和销售渠道的全球合作已成为趋势。公司在面料选取和产品设计方面，充分吸收海外前沿流行趋势，并与海外优质面料供应商展开深度合作，为消费者提供差异化产品，形成竞争优势。

　　随着电子商务行业的迅猛发展，仓储与物流产业增长迅速，一批高度专业化规模化的仓储管理及物流配送公司成长起来，并形成了较为公开透明的服务与价格体系。因此，仓储物流环节交由第三方专业机构运营成为了电商行业中具备一定规模企业的主流选择。同时，随着相关产业的不断成熟，电商行业仓储物流环节的专业化代运营趋势预计将在未来持续。

　　公司与百世物流合作，由其承担公司成衣的仓储和发货工作，与顺丰速运合作，由其承担商品配送工作。聘请专业化的仓储管理公司及物流配送公司帮助公司提升了仓储物流环节的管理水平、降低了仓储与物流成本、提升了整体运营效率。

　　公司专注于商品企划设计、供应链管理和互联网零售等产业链上壁垒较高的环节，同时将仓储物流及大部分生产制造环节外包给合格的供应商，形成了自主企划设计、把控供应链管理、通过线上门店销售的经营模式。

　　公司致力于为消费者提供舒适、时尚、兼具高品质和高性价比的商品。公司通过现代制造服务基地、设计研发中心建设、信息化系统升级、线下展示中心设立、人才培养机制的完善等方式，借助在线上服装企业零售领域积累数年的经验，不断拓展自身业务，实现跨类目、多平台、多渠道发展。公司将在女装的基础上，不断拓展女鞋、女包、内衣、配件等女性消费者青睐的品类。同时，公司将充分借助女性消费者为家庭服装消费主要决策者的有利条件，利用互联网零售平台流量特性，扩大男装和童装等类目的销售，并逐步推出家居用品、配饰珠宝、家纺家化等商品，使品牌延伸至与美好生活相关的方方面面。

　　在移动互联网时代，消费者的时间更加碎片化、兴趣点更加多元化，催生了许多互联网零售平台，比如微信、抖音和小红书等。公司作为线上服装零售的先行者，在中长期将通过与这些已初具规模的平台和其他可能的新兴平台合作，作为一个逐步成熟并完善的品牌，实现多平台发展，充分利用各平台的特点，实现素材内容协同、营销传播整合和边际效用优化。

　　此外作为互联网零售业务的重要补充和实体支点，公司将以线下展示门店的设立为契机，增强与消费者在线下的互动，积累线下线上联动销售的经验，并逐步拓展线下新的市场，打通线下销售渠道，实现全渠道的新零售模式，通过提升消费者体验，增强品牌影响力。

　　报告期内，公司已建成并启用智能制造车间、制能配送区大楼，可满足超1,200万件服装配饰商品的智能化仓储和配送，进一步增强对供应链的掌控力。公司将继续推进完成现代制造服务业基地项目中研发运营大楼的建设，完成后将提升企划设计，视觉呈现和管理效率，也将为直播售货提供更多可选场景，为终端顾客带来更为丰富的商品展示选择。

　　产品设计与研发能力是公司提升核心竞争力的重要举措。公司将增加公司在产品设计研发方面的投入，提升整套设计体系的软硬件设施，并吸纳设计领域优秀人才，构建多元化的设计人才体系。公司拟新建集产品企划、设计研发等多功能为一体的设计研发创新基地，综合提高公司在产品设计研发方面的竞争优势。通过扩充软硬件设施及团队规模，公司将突破设计人员及设计产能瓶颈的限制，提升设计研发创新能力，把握市场机遇以实现公司业务规模快速增长。公司将通过新建设计研发中心增强公司自主创新能力，提升产品附加值及品牌知名度，提高公司综合竞争能力和市场地位。

　　公司作为优质线上服饰零售商，已基本构建起覆盖全业务流程的信息管理体系。随传统行业与技术不断融合创新，新技术、新需求、新模式、新业态不断涌现，公司将持续进行信息化系统的升级与改造，通过ERP系统升级、仓储物流管理平台升级、供应商管理系统升级、数据机房建设、智能仓库建设等角度出发，加强设计、采购、生产、仓储、物流、销售、售后服务等业务环节管理能力，提升公司整体信息化管理水平，助力公司运营效率提高。

　　作为互联网零售业务的重要补充和实体支点，公司将以线下展示门店的设立为契机，增强与消费者在线下的互动，积累线下线上联动销售的经验，并逐步拓展线下新的市场，打通线下销售渠道，实现全渠道的新零售模式，提升消费者体验，增强品牌影响力。根据公司现有业务发展情况及未来战略规划，公司计划开设线年度受外部环境不确定性的影响，使得公司线下体验店的计划执行受到阻碍，线下体验店业务将根据客观环境的变化和业务进展适时推进。

　　此外，在移动互联网技术高速发展，新型零售形态蓬勃发展的大背景下，公司将多平台经营作为长期经营战略之一，力争在合适的时机稳步推进跨平台发展的计划。

　　时尚服装领域具有流行趋势及消费者偏好变化较快的特点。消费者对服装的流行趋势、服装款式的消费需求变化较快，对服装产品工艺和面料品质的要求也在不断提高。由于所处行业的迭代速度较快，流行文化与风向的不断变化使得市场参与者需时刻保持自身企划设计能力与流行文化及消费者购买风向的匹配程度。若公司未能准确把握流行趋势变化，不能引领或及时跟进目标消费群体的消费偏好，在产品企划设计等方面未能及时做出有效调整，在激烈的行业竞争中将无法保持自身企划设计能力的更新升级以符合流行趋势，将可能导致品牌影响力减弱、产品销量下降、库存积压及利润下滑等情况，对公司经营业绩产生不利影响。

　　报告期内，公司销售收入通过淘宝、天猫等第三方平台实现，公司通过淘宝、天猫平台实现的销售收入占比达99%以上，公司销售渠道具有较高的集中度。

　　品牌服装线上零售企业主要通过第三方电子商务平台进行销售与客户服务。但如果该等第三方电子商务平台自身经营的稳定性或业务模式、经营策略发生了重大变化，或将相关规则向不利于平台商家的方向调整，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。此外，如果公司与第三方电子商务平台的稳定合作关系在未来发生重大变动，亦可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　服饰作为可选消费品，行业增长与宏观经济具有较强的相关性。长期来看，国内人口数量和结构的变化将加速改变消费品市场的结构变化，老龄化和年轻消费族群的数量下降已经成为趋势。在经济增速中长期可能趋于放缓的大背景下，经济活跃度下降会改变消费者的收入预期，从而降低了包括服装服饰在内的耐用消费品的购买动机，进而可能影响公司未来表现。

　　已有98家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计284.76万股，占流通A股5.16%

　　近期的平均成本为15.86元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

　　限售解禁：解禁180.9万股(预计值)，占总股本比例0.79%，股份类型：首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁300万股(实际值)，占总股本比例1.32%，股份类型：首发原股东限售股份

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